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35路诸侯角力三路梯队分野:京企扎堆创业板

陈浠;杨颖桦

“上市”二字,牵动多方神经。

今朝,A股上市公司达2374家,此外,还有跨越600家企业正步步走近A股IPO。截至4月19日,证监会宣布的信息显示,发行监管部和创业板发行监管部分手接到357家和309家企业排队上市。若斟酌随地方政府的其他后备上市企业,数据将更宏大年夜。

增量之中孕育变更。例如,本报记者梳理登榜的35个省市区(含计划单列市)在这张拟IPO企业大年夜舆图中驻扎的份额,排名前7位仍是传统的本钱市场重地——江苏、北京、广东、浙江、上海、深圳、山东。

但与存量比较,顺畅流畅夷易近营本钱血液的江苏强势显着,北京、广东体现稳定,上海、深圳势头有所放缓,山东则是感到喘不上气。

本钱实力蜕变:江苏领衔京企扎堆创业板

20余年的A股上市公司历史,成绩了多少本钱市场的强势省市。

以存量计,跨越100家上市公司的省市有7个,分手为浙江、江苏、北京、上海、深圳、广东、山东。组成第一梯队板块。截至4月20日,上述省市上市公司数量分手有229家、220家、205家、192家、177家、174家、145家。

第二梯队与第一梯队落差甚大年夜,拥有50-100家的省市同样有七个,最多的四川有87家,但与第一梯队末席山东相差18家。另外6省市为福建(81家)、湖北(80家)、安徽(77家)、湖南(71家)、辽宁(66家)、河南(63家)。

余下省份上市公司数量均不够50家,宁夏、青海、西藏起码,分手只有12家、10家、10家。

但变更不停发生,证监会宣布的拟IPO企业名单中,正可印证各方实力的此消彼长。

“江苏、浙江一带,跟珠三角地区有相似的特性,企业夷易近营化、市场化程度高,夷易近营经济在这里最生动,夷易近间本钱实力强大年夜。加上公司管理布局对照规范,历史上商品经济意识蓬勃,这里的上市公司资本确凿源源赓续。”4月19日,长城证券钻研总监向威达对本报记者表示。

根据证监会4月19日宣布的名单,江苏以90家排队上市企业强势居首。存量第一的浙江(不包括宁波的11家)势头稍逊,排队上市企业72家。

北京体现稳定,以86家排队上市企业位于次席,但稳定中孕育侧紧张变更——拟在创业板上市的企业达62家,占比72.1%。

浙江、江苏、上海、深圳、广东、山东分手为43.5%、46.1%、42.6%、45%、43.2%、46.1%。“考试测验做好高新板块”方面,北京显然行动迅速。

广东排队上市企业为74家,与江苏、北京跻身前三。浙江、上海、深圳排队上市企业则分手为72家、49家、38家,与存量比拟,其势头不温不火。

第一梯队末位的山东排队上市企业仅26家(不包括青岛2家),与前6位差距甚大年夜。

“山东是夷易近营经济、国有经济均衡成长的地区,也凑集一批品牌企业,分外是青岛、烟台等地,本该在本钱市场更有作为。具有很大年夜地舆区位上风的湖北也是如斯。”向威达表示。

让人稍感失的还有东北老工业区,其排队上市名单上并无转机。此中,辽宁(不包括大年夜连3家)占17家,黑龙江5家,吉林仅3家。

“东北老工业基地强大年夜,但如今布局转型跟不上,本钱市场体现出来的与其在经济上的份额不相匹配,感到对照可惜。”向威达称。

财产新疆土:趋同结构计谋新兴

“央企扎堆,盘踞政治、经济、文化中间上风,北京上市公司匀称体量大年夜,各行业上风显着。”武汉科技大年夜学金融证券钻研所所长、教授董登新如斯阐发北京上市公司在传统财产的上风。

不仅北京,全国上市公司疆土中,传统财产的地域特色俯拾等于。

“珠三角强调立异,广东上市公司财产布局与TMT财产的相关性很大年夜,房地产在这个地方的比重也较大年夜;江浙一带从财产布局讲,一是医药、化工财产集中,一是房地产板块占连大年夜;有些地区,像山西、云南等,特性是资本禀赋型的,云南是有色金属上市公司多,山西、河南则是煤炭企业多;中部板块,像安徽、湖北、湖南,大年夜机器制造在全国很有特色。”向威达阐发。

但如今,变更在每个区域的传统财产布局上翩然而生。

浙江排队上市公司中,唐德影视与东阳青雨影视注入些许文化意味;湖北名单中也有龙辰科技、华灿光电、立得空间等信息功能材料、卫星导航利用办事系统等行业的公司;新疆则有美克化工这样的高分子材料公司。

变更以致趋同。知交所2011年下半年出炉的《计谋性新兴财产上市公司现状及特征阐发》阐发,各地“十二五”筹划中对计谋性新兴财产的结构及各地相关上市公司散播看,“同质化”苗头已现,地区性竞争在所难免。如京沪粤等经济蓬勃地区,险些均对七大年夜计谋性新兴财产实现全覆盖,在上市公司财产散播上也没有显明性区别。

节能环保、信息技巧、生物技巧、高端设置设备摆设、新能源、新材料、新能源汽车、航空航天等计谋性新兴财产,受各地经济筹划操刀者的青睐。

“十二五”筹划的描述中,险些每个省市对计谋性新兴财产都邑重书一笔。重庆的说法是实现产值1.42万亿元,安徽与贵州也提出要实现产值1万亿元、500亿元;内蒙古提出财产比重跨越8%,陕西则要跨越15%;湖南与宁夏以增长率说事,分手计划年均增长跨越20%和30%。

上述申报指出,从企业的上市环境阐发,七大年夜计谋性新兴财产成长“冷热不均”。新能源、新能源汽车及节能环保等具有必然传统财产性子的新兴财产备受关注,以致于“过热”,而新材料、生物技巧等财产因为技巧和资本瓶颈难以冲破,受到“萧条”。

“过于强调财产划分,轻易造成拟上市企业和中介机构对付‘计谋性新兴财产’标签的‘偏爱’,以达到尽快实现上市目的。”申报作者佘坚提醒道。

IPO“保育员”:金融办扩权强势助推

上市公司对区域经济影响颇大年夜。

经济增长、税收增添最直接。根据2011年深圳在境内上市的25家企业财务数据统计,25家上市企业2010年主营收入合计582.9亿元,匀称每家23.32亿元;净利合计43.05亿元,匀称每家1.72亿元;纳税合计26.23亿元,匀称每家1.05亿元。

关于上市公司对区域经济的推动感化,2005年北京证监局时任局长张新文有一个简短、其实,但富含信息量的说法——上市公司是当地的融资窗口,能匆匆进区域经济形成支柱财产,并形成财产链,还能匆匆进规模企业形成,带动区域就业,增添财政收入。同时,上市公司的规范运作还能孕育发生示范效应,并且上市公司凑集的地方,人们乐意来,匆匆使地价上升,带动区域经济成长。

这一逻辑,大年夜致能解释各区域热衷于推动当地企业上市的激情。

激情必要载体承接。因为包括推动企业上市在内等推动金融财产成长需求的存在,地方金融办应运而生。

2003年阁下,上海、大年夜连、深圳等地便成立最早一批金融办,但开始仅被定位为议事和谐机构。直到2008、2009年地方机构革新,各地金融办纷繁自力,才拥有更多话语权。

“金融办在推动地方企业上市方面的感化异常大年夜。”某合资投行董事汪杰对记者表示,其感化包括培植相宜的潜在发行企业,出台有关积极有效的步伐,匆匆进企业成长强盛年夜;和谐当地金融机构,分外是银行、农信社的关系,在政策上给予适当倾斜。

地方金融办还要加大年夜外部扩展力度,引进私募股权基金(PE)、风险投资(VC)等机构,实现股权代价的合理实现;与全国各大年夜券商展开相助,让其介入前期发行指点,对企业上市予以向导和规范;材料制作与陈诉历程中,积极和谐当地证监局、发改委、财政厅(局)等监管审批机构关系,推进有关进度。

“从金融办的权力扩大年夜这一点,也可看出地方政府对上市公司资本的注重。顺理成章地,每个地区都想瓜分资本,区域角力也就在所难免。”一位券贩子士阐发。

地方阴郁角力:政策支持各有偏重

“近水楼台先得月,一个地方的上市配套气力,包括保荐机构、股权投资机构、金融机构等越强大年夜,自然对本地企业改制上市很有好处。”向威达阐发。

上市配套气力素来受地方注重。以PE为例,多半地方基金注册门槛颇高,但这些地区为吸引基金入驻,便给予响应注册奖励。例如,北京市对付注册本钱10亿元以上的,补助1000万元;注册本钱5亿元以上的,补助800万元;注册本钱1亿元以上的,补助500万元。

深圳亦很注重此点。该市2011年出台《深圳市股权投资基金业成长资金申请操作规程》,推出“自然人作为通俗合股人履行20%税率”的税收政策。

“对付身边的拟上市企业资本,深圳浩繁股权投资类企业不会随意马虎放过。”前述券贩子士称。

另一个数字或亦可作为例证——深圳40家排队上市企业中,有18家的保荐机构均是本地券商。

相对而言,种种配套上市金融机构生长对当地企业的助推属细水长流型,而地方政府的筹划与政策,直接影响上市企业的兴衰走向,其提出的思路比较等于各地角力的集中表现。

北京打出的牌可总结为“固化国企板块,考试测验做好高新板块,加速文化创业板块”。

与此比拟,深圳成长本钱市场更重视于本地财产布局进级,建立“高、新、软、优”今世财产体系。

“本钱市场安然区”是江苏成长的一个观点。此前,江苏证监局局长左红曾表示江苏正为此而追寻、构建。

浙江省金融办主任丁敏哲2011年阐发该省“十二五”金融业成长筹划时提出,放眼全国,浙江最具前提扶植打造“中小企业金融办事中间”和“夷易近间财富治理中间”。

相对后进的山东亦提出“加快成长和使用本钱市场”。山东省金融办主任李永健4月19日表示,当前经济金融形势对本钱市场成长提出新要求,必须立异思路,此中最紧张的是加快成长和使用本钱市场。

“地方政策的鼓励政策差异大年夜,有的对IPO看得很重,有的较漠视。但地方政府不该参与太深,有些地方的金融办、发改委,直接渗透到企业督导IPO的筹划,行政化色彩太浓,轻易激发道德风险。过分鼓励上市,有些谋利企业更会伎痒,即是加大年夜本钱市场的风险。”董登新提醒道。

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